Le taux de croissance au Maroc a atteint 6,5 pc au deuxième trimestre 2008 (HCP)

Le taux de croissance économique a légèrement fléchi au deuxième trimestre de 2008 pour se situer à 6,5 pc contre 7 pc au cours du trimestre précédent, a indiqué le Haut commissariat au Plan (HCP).

Dans son point de conjoncture pour le mois d'octobre 2008, le HCP explique que la conjugaison des effets de conjoncture nationale et internationale explique ces niveaux de croissance relativement élevés, mais en légère décélération tout au long de l'année, relevant qu'en dépit d'un contexte extérieur peu propice, la croissance au niveau national est restée soutenue dans son ensemble.

L'activité agricole a été globalement mieux orientée que la campagne précédente (11,2 pc au deuxième trimestre), de même que le secteur industriel a évolué selon son rythme tendanciel de moyen terme (4,3 pc), tiré principalement par l'agroalimentaire, la parachimie et les biens d'équipements de l'automobile.

A l'inverse, le secteur du textile a tiré la croissance vers le bas, comme en témoigne le repli des exportations des produits de la confection et de la bonneterie, précise le HCP, notant que les anticipations des chefs d'entreprises pour le troisième trimestre augurent une légère amélioration de la conjoncture industrielle sous l'effet d'une demande locale vigoureuse, notamment pour les produits alimentaires, chimiques et les biens d'équipement.

Le communiqué indique également que dans un environnement international marqué le ralentissement de l'économie mondiale sous l'effet du triple choc immobilier, financier et inflationniste et la récente crise sur les marchés financiers, la demande mondiale adressée au Maroc serait en perte de vitesse en 2008 (5 pc contre 7,2 pc en 2007).

L'orientation favorable des exportations de biens (+31,8 pc), au cours des huit premiers mois de l'année, est le résultat, principalement, de l'effet prix à l'export, surtout des produits phosphatés ayant profité de la hausse des cours mondiaux. Hors phosphates et dérivés, les ventes extérieurs n'ont augmenté que de 3,7 pc, subissant le tassement de la demande étrangère, en particulier pour les biens de consommation. Les importations ont crû de 27,9 pc dopées particulièrement par les produits énergétiques, les demis produits et les biens d'équipement.

L'évolution plus rapide des exportations par rapport aux importations permet, toutefois, de situer le taux de couverture à 50,7 pc. Les transferts des MRE ont, pour leur part, enregistré une hausse timide (0,9 pc en 2008 contre 15,9 pc en 2007) et les recettes voyage ont marqué le pas, au terme de la même période (-0,4 pc contre 10,3 pc un an plus tôt).

Une progression de 4,7 pc de la valeur ajoutée, en glissement annuel, est, ainsi anticipée, ajoute la même source.

Quoiqu'en léger retrait par rapport à 2007, l'évolution de la valeur ajoutée de la construction demeure soutenue, en raison, notamment de la vigueur de l'offre en construction.

Des signes d'essoufflement sont observés au niveau des crédits immobiliers octroyés aux particuliers, mais également au niveau des ventes de ciments et de minerais de carrière. L'indicateur synthétique de conjoncture du BTP indique un climat des affaires globalement favorable.

Ainsi, une hausse de 11,2 pc, en glissement annuel, de la valeur ajoutée du secteur est estimée pour le troisième trimestre 2008.

Pour sa part, le secteur touristique subit les contrecoups de la fragilité de la conjoncture mondiale. Les évolutions favorables du tourisme intérieur et des séjours MRE ont atténué, quelque peu, l'effet de la baisse des nuitées des non résidents. Au cours des sept premiers de l'année, les nuitées touristiques globales, toutes catégories confondues, ont baissé de 2,9 pc par rapport à la même période de l'année passée.

Compte tenu de ces différentes évolutions sectorielles, la croissance globale du PIB, au troisième trimestre, se situerait au voisinage de 6,4 pc, ajoute le HCP soulignant que la demande intérieure continue de stimuler la croissance nationale.

L'investissement industriel reste bien orienté, comme en témoigne l'affermissement de 20,6 pc des importations en biens d'équipement et la consolidation de 26,4 pc des crédits accordés à l'équipement, au cours des huit premiers mois.

Parallèlement, l'investissement en constructions reste soutenu, comme l'atteste la hausse de 43,6 pc des crédits immobiliers, toutes catégories confondues, à fin août. L'investissement en actifs boursiers a marqué un retournement à la baisse dès la fin du premier trimestre de cette année. Son cycle de correction s'est accéléré au troisième trimestre. Les indices MASI et MADEX ont perdu respectivement 12 pc et 12,4 pc en glissements trimestriels. Les dépenses domestiques ont bénéficié de la revalorisation des salaires du mois de juillet 2008 et de la bonne tenue de l'emploi rémunérée. Les secteurs les plus contributifs à ces créations d'emploi sont le bâtiment et les services.

Au deuxième trimestre, le taux de chômage est passé à 9,4 pc en 2007 à 9,1 pc en 2008. Toutefois, les inflexions relevées au niveau des transferts des MRE et des recettes touristiques, conjuguées à la hausse des prix à la consommation pourraient se traduire par une certaine perte de pouvoir d'achat des ménages et une décélération de la consommation domestique à court terme.

Les prix à la consommation ont poursuivi leur tendance haussière au troisième trimestre, dans le sillage de l'inflation alimentaire et énergétique, atteignant 4,6 pc en glissement annuel, au troisième trimestre.

L'envolée à la fois des prix des matières premières agricoles et énergétiques jusqu'à cet été a engendré une hausse des produits alimentaires de base et une nouvelle augmentation des prix intérieurs des carburants au mois de juillet. La flambée des prix des matières premières s'est également, diffusée aux services de restauration, des transports et à certains produits manufacturés. L'inflation sous-jacente a évolué à un rythme plus soutenu, pour se situer à 5,1 pc. Au quatrième trimestre, les prix devraient légèrement refluer.

Par ailleurs, la bonne tenue des recettes budgétaires (18,4 pc à fin août 2008), au niveau des finances publiques, a permis d'atténuer, à court terme, l'impact des coûts élevés des subventions, sans compromettre la stabilité macroéconomique. Les recettes fiscales se sont améliorées de 25,3 pc alors que les dépenses ordinaires ont augmenté de 17,5 pc. Les dépenses de compensation ont contribué à cette dernière évolution pour 15,1 points.

L'évolution monétaire a vu son rythme d'évolution ralentir au troisième trimestre 2008, se situant en dessous de sa croissance de moyen terme. La masse monétaire n'a crû que de 2,4 pc après avoir enregistré une croissance de 4 pc au deuxième trimestre de 2008. Une décélération partagée par les composantes du crédit bancaire, a ajouté le HCP, ajoutant que Bank Al Maghrib, afin de juguler l'inflation, a augmenté, au mois de septembre dernier, le taux d'intérêt directeur de 25 points de base pour se situer à 3,5 pc. Le resserrement des trésoreries bancaires a agi sur la hausse des taux d'intérêt interbancaires.

MAP

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